Hora de comprar moedas de mercados emergentes?

O medo de uma crise cambial turca está desaparecendo. As ameaças de sanções adicionais dos EUA contra a Turquia tiveram um efeito silencioso; o TRY está recuperando o terreno perdido. A maioria das moedas está acima do dólar porque o contágio e a aversão ao risco diminuíram. Os EUA UU e o dólar ainda está na boca de todos, mas a corrida a esse refúgio gerada pelo pânico acabou. Os estoques globais foram afirmados, liderados por melhorias no S & P 500 como resultado de ganhos mais fortes no segundo trimestre. Pode ser um pouco cedo demais para jogar a toalha sobre o contágio, mas todos os indicadores são positivos.

Em termos táticos, agora poderia ser um bom momento para aproveitar as barganhas. A América Latina parece especialmente boa, considerando que o BRL e o MXN são capturados em questões geopolíticas. Esperamos que o risco comercial desapareça no outono. As moedas foram vendidas em excesso. Embora os Estados Unidos estejam em baixa, esperamos uma desaceleração no quarto trimestre, o que permite que os mercados emergentes cresçam. Apesar da euforia, não vemos uma mudança significativa nas relações geopolíticas de longo prazo (a UE e os EUA já estavam no processo de empurrar a Turquia para longe). Como conseqüência de uma desaceleração significativa no crescimento da China, problemas de crédito ou a rápida revisão dos preços das taxas de juros nos Estados Unidos, vemos uma maior valorização das moedas do G-10 e dos mercados emergentes em comparação com o dólar.

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